（原标题：东吴期货筹商所策略参考｜民众原油供应趋紧，海外油价重回涨势【MXGS-604】人妻女雀士 雪菜×奴隷ペット，原油系商品翌日若何看？）
2023.8.22
当天重点体恤：碳酸锂，PTA
碳酸锂：矿端及碳酸锂商业商存在挺价惜售，对碳酸锂价钱变成一定复古。濒临现货价钱的抓续着落，部分高资本产能或将减产和停产，高资本产能已被击破资本线，参预负利润。产能的减少也将变成一定利多，但遵循不大，现在国内仍处于供应偏松的花式。现在上中下贱价钱处于博弈，盘面价钱在20万元/吨以下有颠簸回升起间。
PTA：全体来往逻辑在于资本端和供需面的共振，原油价钱高位颠簸，上周五PX价钱跟着好意思国汽油利润企稳后也启动触底反弹，瞻望PXN保抓高位颠簸花式不变。而PTA方面因为近期大型装配检会落实，聚酯新投产开机等逐渐启动扭转8月份原来PTA累库的预期，短期PTA仍然守护看多念念路，警惕回调风险，中长久比及具体信号再择机作念空。
宏不雅金融衍生品：底部颠簸延续
股指期货。周一市集络续休养，沪指跌破3100点，个股近3700家着落，成交额萎缩至6783亿元，权重板块表示较差。5年期LPR与上月抓平，主如果为了踏实银行息差水平，为后续存量房贷利率下调保留空间。近期市集情谊偏弱，指数瞻望延续底部颠簸走势。如果后续经济改善得回考据大约策略力度超预期，指数有望重回颠簸上行通说念。TMT板块抓续休养后拥堵度已大幅回落，后续体恤产业催化情况。
玄色系板块：纯碱延续强势
螺卷。5年期LPR利率不测莫得变化，低于市集预期。基本面钢材需求莫得什么改善，价钱伴随资本波动，当下钢厂主动减产能源不及，铁矿和双焦价钱总体强势，对钢价有一些复古，瞻望盘面颠簸为主。
铁矿。铁矿走的逻辑还是是自身基本面的强势，铁水高位，铁矿需求好，瞻望盘面颠簸偏强运行，操作上建议多铁矿空螺纹套利。
双焦。部分煤矿仍在停产，焦化厂利润不及也有所减产【MXGS-604】人妻女雀士 雪菜×奴隷ペット，双焦供应短期偏紧。不外，钢厂对焦化厂无情一轮100-110元/吨的降价，瞻望当天起实行，现货方面不支抓盘面上行。因此操作上不建议追高，仍建议接近7月高下点时波段操看成主。
玻璃。受纯碱价钱大幅抬升影响，浮法玻璃资本线上移，盘面价钱止跌反弹。关联词浮法玻璃在产条数踏实，而下贱房地产联所有据仍旧欠安，现在产销同环比也抓续走弱，供需花式正向宽松调动。因此操作上不建议追高，建议逢高轻仓布空。
美国A片纯碱。远兴二线原考虑月内烽火，但此前已烽火两月的一线产量仍不踏实，二线投料时分瞻望延后。同期现在仍有不少碱厂还存在检会，供应仍旧偏紧。需求端，下贱需求方面刚性，库存在极低位，现货垂危，盘面仍故意多复古，前期多单络续抓有，10-1正套络续抓有。
能源化工：PTA短期暂偏多
原油。隔夜油价高位颠簸。市集处在沙特减产下市集供需垂危与需求险阻之间的博弈。需求险阻主要来自于中国真金不怕火厂的采购下降、好意思国季节性耗尽行将已毕以及宏不雅层面的压力。咱们觉得原油在沙特自主减产存续时代基本面还是偏强，但要警惕宏不雅避险情谊抓续爆发风险，布伦特原油参考波动区间78-90好意思元。
沥青。8月第3周沥青产业数据露出真金不怕火厂开工率贯穿第四周加多，增速放缓但抓续处于高位。出货量守护有限加多，社会库存去库势头显耀放缓，厂库逆季节增长暂缓，基本面边缘变化不大。沥青开工率近期大幅加多，且末端需求开释受名堂资金影响较为严重，不摒弃出现逆季节累库花式。不外资本端原油短期还是偏强且库存十足值不高，瞻望总体高位颠簸，激进者不错区间高位埋伏空单，风险点主要在于资本端抓续拉升。
LPG。跟着现货价钱上行，09合约的基差赶快走弱，在基本面与资本端的强势带动下，盘面空头信心昭彰不及，盘面反套深广离场致使转为正套。虽仓单数目为历史最高水平，但与现时的抓仓量严重不匹配，因此仓单带来的压力可能相对有限，无法深跌。需要谛视跟着基差建造以及交割月的到来，多头议论离场从而出现盘面下行。
PTA。全体来往逻辑在于资本端和供需面的共振，原油价钱高位颠簸，上周五PX价钱跟着好意思国汽油利润企稳后也启动触底反弹，瞻望PXN保抓高位颠簸花式不变。而PTA方面因为近期大型装配检会落实，聚酯新投产开机等逐渐启动扭转8月份原来PTA累库的预期。策略建议：短期PTA仍然守护看多念念路，警惕回调风险，中长久比及具体信号再择机作念空，TA-EG价差滚多作念多，TA-PF头寸离场。
MEG。乙二醇昨日换月至01合约，近期聚酯链全体要点上移，乙二醇跟涨，关联词涨幅偏弱，昨日7月出进口数据出炉，净进口54.8万吨，环比着落9.7%，同比着落2.6%，基本适合预期。资本端变动有限，后续大型装配存在重启预期，高库存瞻望会络续压制弹性。策略建议：01合约底部存在复古，上行空间400元/吨附近。
PVC。昨日PVC伴随巨额商品板块普涨，近期地产音书频发，对PVC有提振遵循。现时供应端趋稳，出口行情接近尾声，国内下贱行业追涨意愿不浓烈，现在基本面无昭彰改善，体恤宏不雅情况变化。策略建议：8月中下旬之后不错得当逢高作念空
甲醇。音书面上，前期泊车的南好意思特巴两套合计110万吨/年的甲醇装配已于上周末重启规复。现时斯尔邦MTO装配重启后踏实运行，宁夏宝丰三期MTO装配投产在即，烯烃需求逐渐向好回升。而秋季检会的左近、传统需求的“金九银十”旺季、国表里冬季自然气装配的限产以及冬季燃料需求的加多等预期仍在，库存及估值十足水平不高的情况下，2401合约的价钱要点中长久仍具备上行基础。因资本下移带来的回调则是逢低作念多的较好时机，但需谛视因煤价超预期休养而出现的超跌风险。套利方面，需求旺季预期被证伪前，01-05建议逢低正套；近期PP供应端出现减产利好驱动而甲醇价钱罅隙回落，PP-3MA短期有所膨大。不外甲醇制烯烃装配重启重叠PP仍处产能投放周期，MTO不应守护高利润，中长久PP-3MA仍建议逢高作念缩。
棉花。郑棉止跌反弹，守护高位颠簸。从基本面看，天气炒作阶段性降温，需要体恤执行产量与预期产量之间的各异。策略端休养赶快，日均抛储量加多 2000 吨，成交均价回落，棉价上方承压。同期，抢收和下半年耗尽向好预期仍存，抛储守护 100%成交，对棉价组成复古。操作上， 前期多单止盈离场，恭候新的率领再择机入场。
有色金属：体恤周内铜铝进口流入情况
铜。洋货起源入，现货升水下调。周一伦铜收涨0.14%，沪铜主力日盘涨0.29%，夜盘收涨0.09%。宏不雅面，国内情谊偏空，若未出现执行性的策略端复古，市集信心瞻望将延续罅隙。基本面，洋货起源入，部分缓解国内垂危情况，现货升水下调，但下贱仍在补库程度中，社库累库安宁，基本面改善有限，跟着旺季到来有再度收紧的可能，瞻望铜价仍将处于僵抓情景，跨期正套逢低得当参与。
铝/氧化铝。库存处于低位，铝价高位颠簸。周一伦铝收涨0.33%，沪铝主力日盘收涨0.30%，夜盘收涨0.33%。进口窗口翻开，本周存在议论到港可能，供应边缘压力进一步加大，但月差结构能否回来需要体恤铝锭执行性的累库出现，短期铝价守护高位颠簸。氧化铝跟着复产鼓动，需求加多，短线复古氧化铝价钱，但起自己多余花式不改，守护回调作念多念念路。
农居品:短期全体守护偏强花式
油脂。隔夜好意思豆和油脂冲高回落，因预期好意思豆孕育优良率升迁，但执行公布的优良率抓平。年度田间侦察正在实行中，将于周五公布已毕。操作上单边暂时不雅望，套利方面可络续抓有05多粕空油，01多豆油空棕榈油套利。
豆粕/菜粕。周二凌晨公布的作物孕育优良率露出，好意思豆孕育优良率为59%，市集预期为60%，此前一周为59%，客岁同期为57%。NOAA预测，好意思国中部地区将再次出现干旱天气促涨好意思豆。国内方面，受海关通关查验速率的影响，供需偏紧花式短期难以改变，远月订单较少，建议作念多01合约。
白糖。昨日白糖2309上升1.24%，ICE原糖着落1.43%。巴西八月产糖量数据走高，创三年内新高，增产花式不改，但印度、泰国产量减少预估利多，国内存在硬缺口库存处于历史低位。谛视国内新产季榨糖资本及后续产销数据。中国在巴西装糖约75万吨，巴西方面可能有堵港情况，供应后移，瞻望近期盘面高位颠簸。
生猪。生猪现货价钱基本踏实【MXGS-604】人妻女雀士 雪菜×奴隷ペット，散户扛价才智有限，瞻望在8元/斤的位置有一个小的复古，近月小幅贴水。全体标猪出栏量不才滑，出栏均重有所回调，标肥价差有削弱趋势，生息户压栏和二育的意愿还在，情谊暂时严慎，补栏意愿一般。末端耗尽暂时踏实，宰杀量抓稳，宰杀场被迫提价，九十月旺季还未降临，冻品库存短期高位难以去化。基本面来看，单从能繁母猪推导近月出栏量较高，全体基本面偏松，表示为盘面颠簸，空单严慎抓有，长久守护看空不雅点，密切体恤月底七月半现货标猪价钱。
