（原标题：东吴期货商议所策略参考｜IMF上调2023年专家经济增速麻仓优作品，有色金属全线高潮，后市奈何看？）
2023.7.26
本日重点饶恕：甲醇，铜
甲醇：宏不雅利好提振市集阵势，甲醇侍从全体商品反弹。甲醇供应压力将耐心泄漏，一是煤头和善头安设鸠合回想；二是，伊朗甲醇装港排货速率升迁，重复好意思国甲醇发往国内套利后非伊货源供应依旧充足，入口缩减量级将不足预期。卑劣需求已至低谷，继续往下打压的空间不大，但浙江兴兴69万吨/年MTO安设开车预期仍未达成，对需求端提振暂时有限。“迎峰度夏”技术煤炭价钱易涨难跌，但受多地降雨影响煤价近期有所回落，甲醇本钱端撑捏消弱。库存水平不高重复宏不雅战略刺激的情况下，近期甲醇将延续高位盘整。但由于卑劣对高价叛逆阵势泄漏，整数关隘压制赫然，多单可合适止盈减磅。套利方面，PP大投产周期下MTO不应保管高利润，PP-3MA逢高作念缩，后期MTO安设规复后将更故意于此头寸。
铜：国内破钞预期改善，提振铜价。周二伦铜收涨1.58%，沪铜主力日盘涨0.98%，夜盘收涨0.82%。宏不雅面，下周好意思联储7月加息25bp基本已成定局，市集预期也仍是打满，该事件落地影响有限。更多需要饶恕后来新闻发布会鲍威尔是否会给出异日加息的率领。国内务治局会议召开，地产议论战略率领出现部分变化，国内市集阵势有所改善，提振铜价。基本面，非洲铜捏续流入的预期仍在，据了解仍是有非洲湿法铜流入国内市集，但近期入口窗口关闭使得流入量偏低，同期卑劣订单略有好转，国内破钞出现筑底的迹象，基本面堕入僵捏。
宏不雅金融养殖品：市集阵势回暖
股指期货。周二A股强势高潮，沪指涨2.13%，在大金融板块的带动下上证50涨3.13%，北向资金大幅净流入189.83亿元，两市成交额放大至9000亿元以上。这次政事局会议开释积极的战略信号，带动市集风险偏好回升，指数有望重回触动上行通谈。受战略催化，与宏不雅经济强议论的沪深300和上证50短期更为占优。
玄色系板块：延续强势
螺卷。盘面继续走强，螺纹、热卷继续创阶段性新高，盘面利润膨大。限产是价钱走强的最主要身分，当今天然莫得具体落实，但预期越来越强。市集驱动依然比拟利于价钱高潮，瞻望盘面触动偏强走势短期将延续，操作上苛刻逢低作念多。
铁矿。铁矿基本面变化不大，近期弱于成材主若是由于限产的扰动，不外总的来说铁水产量如故高位，高基差的容貌也没变，瞻望09有望保捏触动偏强走势麻仓优作品，操作上苛刻逢低作念多。
玻璃纯碱。zzj会议带动宏不雅，昨日青海发改委换取纯碱价钱，企业挺价，远兴纯碱水合安设继续调试，重复七月磨砺季岑岭，本周纯碱去库5.23万吨，其中重碱占比4.59万吨，阵势继续带动纯碱09合约增仓上行，卑劣玻璃需求烽火带动纯碱需求，全体纯碱偏强运行，短期不易逆势作念空，待阵势企稳后入场。玻璃产销回落至100%以下，现货偏弱，玻璃波动走低，后续走势需要捏续饶恕产销，末端需求难以考证，深加工说明一般，全体从捏续走高日熔量和卑劣深加工信息来看偏空对待，风险饶恕保交楼利多音尘。
动力化工：油价捏续高潮
原油。自沙特7月开动的格外单边减产开动扭转原油近月价差后，短期原油氛围权贵转强。近期进一步高潮主要由于国内要紧会议开释积极信号，中国事专家第二大原油破钞国以及本年专家原油需求增量的主要孝顺者。不外今天凌晨后深夜外盘油价由于API库存不测增多小幅回落。瞻望油价短期仍然在反弹氛围中，饶恕EIA周度高频数据率领，中期节点主要饶恕沙特退出减产、西洋经济及利率战略变化。
沥青。7月第3周沥青产业数据娇傲真金不怕火厂开工率变化不大出货量捏续增多，厂库社库纷纷下降，基本面旯旮捏续上行。旺季到来之际，中上游库存总体未几，沥青尽管短期受降雨较多影响需求开释盘面说明偏弱，在需求明确走弱之前或仍有一段偏强步地。
LPG。国际市集采购氛围清淡使得八月CP预期转弱。国内化工名堂开工安靖，入口量高企下船埠端压力传导致国产气源，真金不怕火厂提价清贫。现货端保管弱均衡，原油反弹推动盘面估值有所好转，但淡季舛误基调难改，主力合约保管前期不雅点，整数关隘压力效应赫然。
PTA。国际原油高潮至82好意思金后，PTA跟涨乏力，自身加工费被压缩至200偏下，本钱、需求撑捏郑重，产业供需旯旮弱化。夜盘TA小幅反弹，锚定当今原油82好意思元来看，PTA盘面价钱存在估值低估的情况。策略苛刻：PTA短期不错轻仓试多，永恒仍然不错饶恕多TA空EG套利和多TA空PF策略。
MEG。昨日乙二醇日盘领涨聚酯链，受本钱端及外洋宏不雅阵势提振赫然，夜盘再度强势上行，乙二醇煤制安设磨砺利多落地，带动盘面价钱反弹，近期走出一波赫然正套行情，瞻望后续正套行情或有延续。策略苛刻：91反套可部分或统共止盈离场，01合约均保管看多念念路。
PVC。国际原油价钱上行提振市集阵势，政事局会议本色偏利好，促使PVC盘面价钱重返6000。基本面方面外洋磨砺升迁，印度补库积极性有所上升，将带动出口捏续性延续。策略苛刻：盘面上方空间承压，饶恕91正套，逢高布局01合约空单。
甲醇。宏不雅利好提振市集阵势，甲醇侍从全体商品反弹。甲醇供应压力将耐心泄漏，一是煤头和善头安设鸠合回想；二是，伊朗甲醇装港排货速率升迁，重复好意思国甲醇发往国内套利后非伊货源供应依旧充足，入口缩减量级将不足预期。卑劣需求已至低谷，继续往下打压的空间不大，但浙江兴兴69万吨/年MTO安设开车预期仍未达成，对需求端提振暂时有限。“迎峰度夏”技术煤炭价钱易涨难跌，但受多地降雨影响煤价近期有所回落，甲醇本钱端撑捏消弱。库存水平不高重复宏不雅战略刺激的情况下，近期甲醇将延续高位盘整。但由于卑劣对高价叛逆阵势泄漏，整数关隘压制赫然，多单可合适止盈减磅。套利方面，PP大投产周期下MTO不应保管高利润，PP-3MA逢高作念缩，后期MTO安设规复后将更故意于此头寸。
棉花。市集此前已在盘面消化部分抛储和入口配额预期，短期不会产生幅度较大的利空影响，饶恕后续抛储成交情况。市集焦点仍在饶恕高温天气对棉花单产影响，或进一步放大供应端矛盾，驱动棉价要点上移，苛刻饶恕 01 作念多契机。
有色金属：国内破钞预期改善，有色偏强运行
铜。国内破钞预期改善，提振铜价。周二伦铜收涨1.58%，沪铜主力日盘涨0.98%，夜盘收涨0.82%。宏不雅面，下周好意思联储7月加息25bp基本已成定局，市集预期也仍是打满，该事件落地影响有限。更多需要饶恕后来新闻发布会鲍威尔是否会给出异日加息的率领。国内务治局会议召开，地产议论战略率领出现部分变化，国内市集阵势有所改善，提振铜价。基本面，非洲铜捏续流入的预期仍在，据了解仍是有非洲湿法铜流入国内市集，但近期入口窗口关闭使得流入量偏低，同期卑劣订单略有好转，国内破钞出现筑底的迹象，基本面堕入僵捏。
铝/氧化铝。破钞出路改善，铝价偏强运行。周二伦铝收涨1.31%，沪铝主力日盘涨0.71%，夜盘收涨0.35%。基本面，云南复产捏续鼓吹，四川限电影响暂时有限，破钞全体延续淡季行情，传统范围订单偏弱，新动力电板板块订单出现好转迹象，但在全体卑劣份额中占比拟小，破钞拉动有限，但近期总体破钞出现筑底迹象。长单鸠合取消传言对现货流动性的影响仍需饶恕，短期低库存瞻望仍对铝价保捏撑捏。氧化铝方面，当今分娩平均本钱在2820元/吨傍边，跟着复产鼓吹，需求增多，短线撑捏氧化铝价钱，但起自己富饶容貌不改，短缺进一步上行冲破的驱动。
农产物:豆类油脂易张难跌
油脂。昨日油脂保管强势触动，此前俄罗斯迫切乌克兰食粮出口基地的利多影响仍在。主产区天气方面本周有局部降雨，对市集有一定利空影响。不外天气变化较为时时，因此天气风险的升水依旧存在。瞻望在8月份usda供需文牍公布前，油脂将易涨难跌，此前多单可继续捏有，有回调的契机也可逢低作念多。
豆粕/菜粕。NOAA干旱数据蚁集第三周好转，但在训导面积下降的大布景下，好意思豆供需偏紧，单产对天气炒作的敏锐度较高。最新好意思豆助长优良率为54%不足市集预期，与前一周捏平，市集预期为55%，旧年同期为59%。异日15上帝产区降雨低于平均水平，粕类瞻望高位触动，苛刻逢低作念多。
国产港台白糖。昨日白糖2309窄幅触动，ICE原糖下降0.68%。巴西七月上半月产糖量有所回升，增产步地不改，国内制糖收尾减产信服，产销数据低于预期，国内存在硬缺口库存处于历史低位，瞻望八月份入口糖量有所好转。仓当处于历史高位，移仓换月压力较大。后续饶恕破钞复苏情况，谛视入口数据，瞻望近期保管高位触动。
生猪。多地爆发非瘟，主要鸠合在四川、贵州、云南等地，部分猪厂出现小面积死猪。当今出栏的猪大部分鸠合在110-120kg，大猪短缺。下半年瞻望出栏量会继续增多麻仓优作品，当今学校休假重复需求淡季，需求方面末端市集当今并未出现好转。冻品库存着实达到上限，短期很难去化。当今现货市集猪肉价钱耐心回升，二育俟机入场，短期供需错配推动盘面走强，瞻望8-9月会迎来一波生猪价钱小岑岭，后续供给富饶捏续走弱，严慎追多，梗概探讨多近空远的套利策略。
