（原标题：东吴期货连络所策略参考｜沙特俄罗斯出手艳照，原油狂飙！原油系商品后市若何看？）
节录：宏不雅金融衍生品：东谈主民币再度承压；玄色系板块：短期略有养息，不改总体强势方位；动力化工：沙特重磅减产，布油升逾90好意思元；有色金属：眷注旺季消费情况；农产物：好意思豆助长优良率大幅下调
2023.9.6
『品种专题解读』
宏不雅金融衍生品：东谈主民币再度承压
股指期货。周二商场破绽轰动，沪指跌0.71%，个股超3500家着落，北向资金再度流出。昨日好意思元指数上行至3月中旬以来新高，东谈主民币被迫贬值，北向资金再度流出。但合座来看，近期战略执续发力，8月PMI进一步回升，多重积极成分齐集，指数有望企稳反弹。
玄色系板块：短期略有养息，不改总体强势方位
螺卷。螺纹钢日盘再次冲高回落，一是战略利好逐步完毕，二是巨额商品执续高潮，商场对监管有所担忧。不外当今钢材成交边缘有所转好，资本端的撑执也比拟强，钢价养息空间不大，操作上提议逢回调作念多。
铁矿。铁矿价钱高位轰动，一方面当下铁矿依然莫得累库，另一方面钢价也一直弱于原料，钢厂利润压缩，继续高潮需要钢材撑执，操作上提议高位轰动对待。
双焦。煤矿安全监管仍较严，部分煤矿仍在停产情状中，供应短期督察偏紧。而近期针对地产的利恋战略不休出台，一线城市总计实践认房不认贷，商场心绪好转。加之钢厂原料库存低位，价钱弹性空间足。合座看，双焦近期仍将高位运行，但价钱已至高位，不提议追高，操作上逢回调作念多。
玻璃。沙河产销数据倏得下滑，低于100%，盘面上行受阻。但寰宇合座产销仍在100%以上，现货企业多数仍在加价，对盘面底部价钱仍有撑执。瞻望呈现宽幅轰动，提议区间操手脚主。
纯碱。前期停产西席建立在有序复产，供应较前期增多，现货急切阵势有望逐步缓解，纯碱上活动能收缩。加之近期监管力度加强，提议前期多单及10-1正套止盈离场，暂时不雅望。
动力化工：沙特重磅减产，布油升逾90好意思元
原油。昨日沙特声称将100万桶/日的自主减产延迟至年底，俄罗斯也秘书延迟30万桶/日的原油出口削减至年底。沙特称将每月对减产经营进行审查，并可能凭证商场情况对减产经营进行修改。沙特减产时限直到年底，远超之前一贯的一个月近期宏不雅压力缓解，这意味着在本年接下来的技巧内专家原油商场将执续收紧，布油受此提振一举冲突90好意思元大关。类似近期宏不雅压力放缓，咱们瞻望油价总体保执强势。
沥青。8月第5周沥青产业数据炫耀真金不怕火厂开工率执续高位，不外周度出货量环比大增，炫耀需求向好，带动社库厂库纷繁回落。数据边缘向好，好意思中不足的是出货量增多最权贵的地区伴跟着商场价钱着落以及真金不怕火厂批量优惠战略，而非价钱抬升。近期资本端畅达走强，类似真金不怕火厂库存压力较低，沥青走势或稍强，风险点主要在于资本端执续拉升。
LPG。国内PDH安设新增9月西席经营，盈利预期偏弱下化工需求合座督察收缩。9月CP上调较着，且末端库存浪费后对高价秉承进度提高，上游挺价意愿进步，国内商场心绪督察强势。仓单近期刊出节拍加快，订价旺季预期类似原油端抬价配景使得盘面估值偏强。
PTA。昨日日盘稍有走弱后基本属于回调，夜盘再次开启上行模式，盘中TA2401价钱再涉及新高，夜盘奴婢海外原油冲高，布油冲突90好意思金的高位，资本撑执强势，那么本轮有资本主导的行情当今尚未完全收尾，重点需要眷注亚洲真金不怕火厂利润的合座情况。策略提议：短期PTA仍然督察看多想路，警惕回调风险，中永久比及具体信号再择机作念空，TA-EG价差作念多部分止盈后继续执有。
MEG。乙二醇近几个交游日涨势放缓，4200-4250区间轰动为主，上方压力较着，资本撑执犹存然而本身供需偏弱压制弹性，前期上行主要奴婢聚酯板块心绪，后续来看很难给出执续的上行驱动。策略提议：01合约前期底部督察多单不错逐步止盈离场，未进场不提议此时入场多单，当今乙二醇不顺应继续作念多，中永久以空配为主；眷注15反套窗口。
PVC。PVC昨日日盘偏轰动运行，商品氛围午后稍有走弱，V奴婢下调，面前战略逐步落地，商品心绪撑执或有不足。基本面方面，供应端变动空间不大，需求端奴婢金九银十的传统旺季预期，心态有所漂流，当今PVC进取驱动缺少需求端本色利好撑执。策略提议：节拍保执严慎，当今空单回避严慎执有，重点眷注卑鄙进展是否知足预期。
甲醇。音信面上，宁夏宝丰三期50万吨/年MTO安设往日常运行。部分煤头安设运行完毕秋季西席，但亦有安徽碳鑫和国泰化工等安设重启。秋检鸿沟暂时不大，甲醇开工率回升至同时高位后供应端仍存压力。传统卑鄙需求厚爱参预“金九”旺季，MTO安设追念和新投产使得烯烃需求向好回升，但天津渤化的泊车对消了部分需求增量。甲醇基本面呈现供需双增的态势，但跟着甲醇价钱的畅达高潮，其估值的十足水平已抬升至中等偏上。此外，9月到港量偏多，口岸依旧呈现累库阵势。面前卑鄙对高价甲醇的屈膝心绪已有部分浮现，提议前期多单可相宜止盈减磅、落袋为安。2600元/吨一线压制较着，单边继续追多风险较大，尔后期冬季限气泊车和燃料需求增多的预期仍在，因此提议逢回调后再布局多单或以01-05逢低正套抒发。主产地煤矿安监仍处于高压态势，煤炭价钱延续小幅反弹，但日耗见顶回落仍是不成漠视的资本端风险成分。近期PP受资本端油价偏强的撑执要强于甲醇，PP-3MA短期走扩。但PP仍处产能投放周期的情况下，MTO不应督察高利润，PP-3MA中永久逢高作念缩。
棉花。表里共振，创阶段新高。供应端矛盾特出，籽棉抢收预期仍强。新疆棉花贸易库存偏紧，新棉上市推迟，抛储督察100%成交。需求端，卑鄙纺织企业运行踏实，高开工中性制品库存，负响应不权贵，类似下半年消费预期向好以及宏不雅心绪转暖，新棉上市之前，棉价要点有望进一步上移。但本周加大储备棉日抛售量至20000吨，进一步缓解新棉上市之前供应端的压力，眷注抛储对棉价的影响。
有色金属：眷注旺季消费情况
沪铜。铜价轰动运行，眷注旺季消费情况。周二伦铜收涨0.27%，沪铜主力日盘收跌0.96%，夜盘收涨0.58%。宏不雅面，欧元区轮廓PMI报46.7，创33个月新低，好意思国经济保执韧性而欧洲执续走弱的态势未发生变化，好意思元进展督察强势，赐与铜价上方压力。基本面，9月供应由于西席增多瞻望环比减少，入口窗口转为关闭，而消费渐入旺季，社库处于历史地位且旺季有进一步去化的可能，策略上跨期正套逢低相宜参与，眷注履行消费落地情况。
沪铝/氧化铝。低库存问题仍在，铝价偏强运行。周二伦铝收跌0.39%，沪铝主力日盘收跌1.22%，夜盘收涨0.03%。前期资金炒作完毕后赶快退场，带动铝价冲高回落，但当今铝锭低库存的问题依然存在，且邻近旺季，不排撤退库进一步去化的可能，赐与价钱下方较强撑执，趋势上铝价督察偏强态势。氧化铝方面，当今的盘面价钱也曾处于全行业盈利水平，进一步进取的驱动有限，更多磋议多单止盈离场。
不锈钢。宏不雅心绪转暖，不锈钢止跌反弹。基本面仍偏弱，印尼镍矿短缺担忧缓解，9月排产仍督察高位，库存执续累库，现货成交一般。短期提议不雅望。
农产物：好意思豆助长优良率大幅下调
油脂。昨日油脂畅达两日着落，商场预测马棕8月库存将环比增多。不外最新公布的好意思豆助长优良率大幅下调，且调幅超商场预期。瞻望受此影响本日国内豆类油脂商场有望反弹，而豆棕价差也有望进一步扩大。
豆粕/菜粕。USDA昨日凌晨公布好意思豆优良率远低于商场预期，为53%。较上周着落5%，好意思豆受此影响，偏强走势。瞻望国内豆粕开盘也将有所拉升。当今国内供应虽有所好转，但受远期订单的影响，商场仍然担忧第四季度的供应。
白糖。昨日白糖2401高潮0.28%，ICE原糖高潮2.82%。巴西八月产糖量数据走高，创三年内新高，增产方位不改，泰国印度双双具备减产预期。据音信印度将拦阻23-24年度出口糖，影响到年底至来岁年一季度的出口，利多原糖。巴西方面可能有堵港情况，供应后移，入口糖尚未多半到港，瞻望近期盘面高位轰动。
生猪。标猪现货价小幅下调，北部有部份衍生户挺价但截止一般，当今体重回到122公斤以上，现货无力往上，合座供给偏多，当今学生开学中秋旺季需求进展不足预期，类似七八月压栏二育的部份迎来集合开释，利空成分主导，下半年预估出栏量增多，但莫得上半年预期那么高，集团9月份经营月均出栏环比增多5%，若是价钱好，腌腊行情不错带动二育压栏激动现货，台风非瘟核浑水的影响虽小但依旧存在，商场猪源迷漫，现货承压。7月中大猪存栏比例环比上升，育肥饲料量环比上升，猪粮比执续上升，合座基本面偏松，督察看空不雅点。
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期市有风险艳照，投资需严慎！
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